传统市场是保险和再保险，但创新方式可以提高风险转移定价的效率。这些创新与自然灾害有关，如飓风和地震，因此在农作物产量风险分担方面具有潜在应用。该类风险的再保险成本较高，导致愿意购买巨灾风险再保险的市场不足。而创新分担模式有效降低成本，使市场得到充分保障。如果新风险工具可以有效降低成本，并有助于稳定大宗风险市场，那么作物产量风险分担的新机会就会出现。在目前的政策环境中，有些人可能认为，这种工具不是作物产量所必需的。毕竟，政府目前通过私营公司向农民提供财政补贴的作物保险，再保险公司也有机会获得补贴。但是补贴作物保险只提供给农民，当农作物普遍歉收时，农业相关企业也会遭受经济损失。因此，创新模式对于提高农业风险分担的效率具有广泛意义。

1不同类型的风险需要不同的风险分担工具

市场通常使用两类合同来分担风险：保险合同和期货合同。在这两种情况下，支付赔款取决于某类事件，预期会对合同持有人造成经济损失。保险合同在投保风险独立时，即只有少数被保险人在特定时间遭受损失时才最起作用。例如：人寿保险、车险和家财险都运作良好。联合风险比独立风险产生较低的风险预期。高度相关的风险问题导致了运作良好的期货市场的演变。这些市场允许参与者保护共同和相关的风险，如商品价格、利率和汇率的变化。

有许多风险既不独立也不高度相关。这些风险包括自然灾害造成的风险。例如，当飓风或地震发生时，并不是每个人都有全部损失。尽管如此，许多损失确实同时发生。农作物损失具有类似的特征。虽然雨量太少、雨量过多或大面积霜冻等事件造成了大范围的农作物损失，但并不是每个农场都遭受同样的损失。在过去二十年中，美国干旱和高温造成的经济损失超过了飓风和地震造成的损失。

那些因飓风、地震和农作物灾害而遭受损失的人面临的挑战是获得足够的资本，以应付最坏的情况。由于安德鲁飓风给保险业带来的180亿美元损失，给国际再保险界造成了巨大压力。第二年，东海岸的飓风损失再保能力降低，而且价格高昂。随后的一年，美国中西部发生了洪水，北岭地震。每一次灾难都引发了新一轮关于如何分担灾难风险的思考。

2灾害风险分担的传统方法

巨灾风险在经典意义上是不可保的，市场如何才能最有效地分担这些风险？传统的机制是通过再保险分担风险。再保险可以采取多种形式。最常见的是成数再保险和超赔再保险。成数再保险是指保险公司与再保险公司按一定比例分担保费和损失。超赔再保险是由保险人向再保人支付一定的保费，再保人承担超过特定限额的所有损失。

虽然再保险市场非常有效，而且近年来有所增长，但是存在明显限制。首先，定价困难，市场价格不透明。国际再保险市场是一个典型的薄市场，买家和卖家都很少。其次，交易成本很高。再保险合同需要根据特定条件设计合同，费用高昂，还必须进行监测，以减少道德风险。第三，再保险必须收取的价格可能根本不符合支付的意愿。除了支付交易成本外，考虑到巨灾风险的不可预见性，还需要提取准备金。由于对被保风险缺乏了解，可能导致保险公司和再保险公司将保费定价过高。

Froot对巨灾保险的高报价和低适用性有四种解释：(1)再保险人具有市场力量。(2)再保险的公司形式不科学。(3)再保险定价成本高。(4)所保业务的道德风险和逆选择风险很高。

3巨灾风险分担的新工具

解决再保险局限的创新方式正在出现。其中许多创新被称为保险证券化。在保险证券化中，通过建立保险支持证券，使资本市场的资金更好地进入保险市场，如果风险以某种标准化方式打包成保险证券，那么许多投资者就可以参与风险分担。由于资本市场的交易价值是整个再保险能力的很多倍，因此，以较低的交易成本获得额外资本，可弥补再保险市场的许多限制。

保险证券的保值量虽大幅增长，但在整体再保险市场占比约为5%，仍然很小。尽管如此，还是很有应用前景的。保险证券化主要有交易所交易指数(例如芝加哥期货交易所(CBOT)的巨灾合约，以及巨灾债券等与风险相关的证券，都属于风险转移机制。因此，在某些情况下，保险证券与再保险非常相似。另外，可能被设计为具有事件触发风险的指数产品。此外，指数产品主要用于气象市场里的温度和降雨量风险。

文章来源：《地震地质》 网址: http://www.dzdzzz.cn/qikandaodu/2021/0730/437.html